يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة ، مما يؤدي إلى تراجع الذهب
بالأمس ، كانت هذه هي المرة الثالثة بالفعل هذا العام عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. ردا على ذلك ، تمحى سعر الذهب خسائر سابقة. هذا يبدو مريب قليلا. ما الذي يجري؟
بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس
بالأمس ، نشرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بيان السياسة النقدية من اجتماعها الأخير الذي انعقد يومي 29 و 30 أكتوبر. تمشيا مع التوقعات ، خفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس ، للمرة الثالثة في عام 2019:
تمشيا مع ولايتها القانونية ، تسعى اللجنة إلى تعزيز أقصى قدر من العمالة واستقرار الأسعار. في ضوء الآثار المترتبة على التطورات العالمية على التوقعات الاقتصادية وكذلك ضغوط التضخم الصامتة ، قررت اللجنة خفض النطاق المستهدف لسعر الصناديق الفيدرالية إلى 1-1 / 2 إلى 1-3 / 4 في المائة.
مثلما حدث في المرات السابقة ، تم اعتبار القرار بمثابة تأمين ضد المخاطر المستمرة. ولكن لم يكن جميع أعضاء اللجنة مقتنعين بأن الاقتصاد الأمريكي يحتاج إلى مثل هذا التأمين. أرادت إستير جورج وإريك إس روزنغرن الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير. إنه يشير إلى معارضة داخلية مهمة لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
لا مزيد من التخفيضات. الى الان…
في الواقع ، يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد استنفد إمكاناته لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل القريب. هذا ما أشار إليه محافظو البنوك المركزية الأمريكية في البيان. في سبتمبر ، كتبوا:
نظرًا لأن اللجنة تفكر في المسار المستقبلي للنطاق المستهدف لسعر الصناديق الفيدرالية ، فإنها ستواصل رصد تداعيات المعلومات الواردة على التوقعات الاقتصادية وستعمل حسب الاقتضاء للحفاظ على التوسع ، مع وجود سوق عمل قوي وتضخم قريب من الهدف 2 في المئة متناظرة.
لكن هذه المرة ، قاموا بإزالة عبارة "تصرف حسب الاقتضاء" للحفاظ على التوسع ، والذي تم استخدامه للإشارة إلى مزيد من التيسير النقدي.
ستواصل اللجنة مراقبة تداعيات المعلومات الواردة على التوقعات الاقتصادية حيث تقوم بتقييم المسار المناسب للمجال المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية.
يعد البيان الذي تم تغييره أكثر تشددًا ويشير إلى أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد أكملت تعديلات سعر "منتصف الدورة" بالأمس. وبالتالي ، ضمّن الاحتياطي الفيدرالي عدم توقع المزيد من التخفيضات في الوقت الحالي. هذه أخبار سيئة لسوق الذهب. وبالفعل ، انخفض سعر المعدن الأصفر في البداية ، كما يظهر الرسم البياني أدناه. لكنها انتعشت بسرعة.
الرسم البياني 1: أسعار الذهب من 29 أكتوبر إلى 31 أكتوبر 2019.
الآثار المترتبة على الذهب
عكس الذهب مساره الهبوطي بفضل باول. كما ترى ، استبعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الزيادات القادمة لبعض الوقت. وقال إن التضخم يجب أن يرتفع لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على زيادة معدل الأموال الفيدرالية:
نحن لا نفكر في رفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي (...) أعتقد أننا سنحتاج إلى رؤية ارتفاع كبير بالفعل في التضخم المستمر قبل التفكير في رفع أسعار الفائدة لمعالجة التضخم.
هذه نبأ عظيم بالنسبة لثيران الذهب ، لأنه يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يمارس أي ضغط هبوطي على سوق الذهب في المستقبل القريب. ترى البنوك المركزية الأمريكية أن سياستها النقدية محايدة الآن ، وبالتالي لن تغير مسارها. على الأقل ، لا نتوقع أي تحركات في ديسمبر.
بطبيعة الحال ، فإن وضع "الانتظار والترقب" لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي يعني أيضًا عدم إجراء مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة وعدم وجود ضغط تصاعدي على السبائك. لكن لا تخدع! يظهر تاريخ بنك الاحتياطي الفيدرالي بوضوح أن لديه تحيزًا متشائمًا. إذا تباطأ الاقتصاد العام المقبل ، وهو أمر غير مرجح نظرًا لانعكاس منحنى العائد والتباطؤ في القطاع الصناعي والاستثمارات التجارية ، فإن البنك المركزي الأمريكي سيخفف سياسته النقدية بشكل أكبر. لصالح الذهب.
إذا كنت قد استمتعت بالتحليل أعلاه ، فإننا ندعوك للتحقق من خدماتنا الأخرى. نحن نوفر تحليلات أساسية مفصلة لسوق الذهب في تقاريرنا الشهرية حول سوق الذهب ونقدم تنبيهات يومية عن الذهب والفضة بإشارات واضحة للبيع والبيع.
